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期货方面：
2026年6月4日，广州期货交易所碳酸锂主力合约延续近期颓势，全天呈现单边下挫态势。截至收盘，碳酸锂主力合约报收于160，740元/吨，较前一交易日结算价大幅下跌7，780元/吨，跌幅高达4.62%。盘中交投极为活跃，多空双方博弈激烈，价格重心显著下移，最低下探至157，760元/吨，创下近期新低，进一步确立了短期市场的弱势格局。
现货方面：
根据长江有色金属网2026年6月4日发布的最新现货行情数据，国内碳酸锂市场出现显著回调。当日，电池级碳酸锂（99.5%）市场均价报165，000元/吨，较前一交易日下跌4，000元，单日跌幅约2.42%；工业级碳酸锂（99.2%）均价报162，000元/吨，同样下跌4，000元，跌幅约2.47%。
从供给端审视，当前市场呈现出“上游资源扰动”与“中游流通宽松”并存的复杂局面。
海外锂矿供应持续受到干扰，澳大利亚锂精矿发运量不及预期，非洲某资源国的锂矿虽已恢复发运，但受海运周期影响，其增量预计要到后续季度才能集中到港。国内方面，江西宜春地区部分锂云母矿山因采矿权矿种变更问题持续停产，对云母提锂产量形成制约。然而，这些资源端的约束并未有效传导至锂盐供应总量。
近期国内碳酸锂总产量仍处于较高水平，同比保持增长，南美盐湖进口也维持高位。更关键的压力来自期货市场，交易所碳酸锂仓单数量持续攀升，创下上市以来新高。大量历史库存和因税务监管收紧、贸易商资金压力而被迫注册的现货转为显性仓单，形成了巨大的现货抛售压力，与市场此前预期的“货紧”叙事形成鲜明反差。
在需求侧，市场展现出超预期的韧性，构成了价格的核心底部支撑。
动力电池领域复苏态势初步确立，近期国内新能源乘用车批售量实现同环比双位数增长，带动动力电芯产量环比提升。更具爆发力的增长引擎来自储能市场，国内储能电芯产量环比增长，头部企业持续满产满销，订单周期不断拉长。
数据显示，前期我国储能电芯总产量同比增速处于极高水平。下游正极材料厂在旺盛订单驱动下维持高开工率，后续国内主要电池样本企业排产计划环比继续增长，显示出强劲的刚性需求。尽管高价可能对部分储能项目盈利形成压力，但市场普遍认为其对整体需求的负反馈有限。这种“动储双轮驱动”的格局，确保了碳酸锂月度供需平衡表仍维持去库态势。
政策环境正从资源规范、贸易结构和市场秩序等多个维度深刻影响产业。
在资源端，新修订的《矿产资源法》及配套的《实施条例（草案）》旨在整治行业乱象，规范锂资源开采秩序，虽然市场传闻的品位门槛尚未最终落定，但政策导向明确指向提高行业准入门槛和环保要求。
在贸易端，自近期起电池产品增值税出口退税率下调的政策，曾在短期内刺激了“抢出口”行情，长期则将引导产业链向高附加值转型。在市场层面，为强化风险防控，交易所于近期调整了碳酸锂期货合约的持仓限额规则，旨在保障市场平稳运行，这反映了监管层面对该品种波动性的关注。
宏观与产业周期层面，碳酸锂的定价逻辑交织着全球能源转型的长期叙事与产业链库存周期的短期博弈。
作为能源金属的核心，其长期需求与全球电动汽车和储能产业的发展深度绑定。然而，短期市场更聚焦于产业内部的库存行为与预期管理。当前全产业链社会库存处于历史低位，下游正极材料厂库存仅能维持短周期生产，但面对高企的价格，下游普遍采取“随用随买”的谨慎策略，形成了“低库存”与“弱采购”并存的僵局。同时，市场开始提前交易后续季度海外矿石集中到港以及需求可能季节性转弱的预期，这构成了价格上方的压力。
综合来看，碳酸锂市场的价格回调，是“高仓单现实”与“强需求预期”激烈碰撞下的结果。
仓单激增带来的现货流通压力是短期最直接的利空因素。然而，从月度供需基本面看，资源端扰动导致的供应收缩与储能引领的需求增长，使得市场整体仍处于紧平衡甚至去库状态。
短期价格走势将取决于仓单消化速度、江西矿山复产进度以及下游采购意愿的边际变化。长期而言，在政策规范供给、储能需求爆发式增长以及全球绿色转型不可逆的大趋势下，碳酸锂价格中枢获得支撑。当前市场的震荡，正是长期价值重估过程中多空力量反复博弈的体现。
【个人观点，仅供参考，内容不构成投资决策依据】
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责任编辑：李铁民
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